ANÁLISE DA PRESENÇA DE INVESTIDORES INSTITUCIONAIS EM EMPRESAS LISTADAS NA B3 E A RELAÇÃO COM SEUS FLUXOS DE CAIXA

Resumo

Os investidores institucionais são considerados uma das particularidades encontradas nos atuais mercados de capitais, sendo fundamental compreender os movimentos e o monitoramento de seus recursos financeiros (Callado & Amaral, 2005). A respeito desse tipo de investidores, Assaf (2015) afirma que esse tipo de investidores geralmente operam dentro de uma visão de retorno a longo prazo, selecionando as melhores alocações de seus recursos e aceitando maior risco em detrimento de um retorno mais alto. Com base nisso, este artigo teve como objetivo analisar qual é a relação entre a presença de investidores institucionais e os fluxos de caixa das empresas listadas na B3, no período de 2010 a2016. Para alcance desse objetivo, os dados foram coletados a partir da base de dados da Economatica® e foram estimadas Regressões Lineares Simples entre os Fluxos de Caixa Operacionais, de Investimento, de Financiamento, Totais e a presença de investidores institucionais de 359 empresas listadas na B3. Para representar a presença de investidores institucionais no quadro societário das empresas, utilizou-se variável dummy, onde as empresas que possuíam investidores institucionais como maior acionista receberam o valor 1 (um) e aquelas que não possuíam esse tipo de investidor como maior acionista receberam o valor 0 (zero). Os resultados evidenciam que a presença de investidores institucionais não influencia os Fluxos de Caixa Operacionais, de Investimento e Totais, porém, quando se trata da relação entre à presença de investidores institucionais e os Fluxos de Caixa de Financiamento, percebeu-se que a mesma é estatisticamente significantivo a 10%. Esse resultado indica que a presença de investidores institucionais como maior acionista das empresas pode influenciar os Fluxos de Caixa de Financiamento, no tocante as empresas participantes da B3, as quais foram exploradas nesta pesquisa.