A Relação da Governança Corporativa com a Informatividade dos Lucros e a Intangilidade no Mercado Brasileiro de Capitais

Ronaldo José Rêgo de Araújo, David Nunes de Medeiros, Wenner Glaucio Lopes Lucena

Resumo


Esta pesquisa objetivou analisar a relação entre a governança corporativa com a intangilidade e informatividade dos lucros contábeis no mercado brasileiro de capitais. Considerou-se Governança Corporativa, as empresas que integram o Novo Mercado, de acordo com a BM&FBovespa. Com relação à intangibilidade, levou-se em consideração duas medidas: uma, obtida pela relação existente entre o valor de mercado de uma companhia e seu valor apresentado nos relatórios contábeis; e a outra, pela relação entre o valor registrado no grupo intangível e o valor total do ativo. No tocante à informatividade dos lucros contábeis, utilizou-se a relação entre o retorno da ação e o lucro contábil por ação. A pesquisa foi aplicada no mercado de capitais brasileiro, correspondendo a uma amostra inicial de 244 Companhias, abrangendo ao período de 2008 a 2014. Os principais resultados constataram a estrutura de propriedade e o tamanho da empresa influenciam significativamente a intangibilidade, direta e inversamente, respectivamente, indicando que a presença de ações ordinárias em uma companhia pode reduzir as diferenças existentes entre o valor de mercado e o valor contábil. Embora a pesquisa tenha utilizado duas métricas para a intangibilidade, os resultados se repetiram. Quanto à informatividade dos lucros contábeis, verificou-se que esta mantém relações inversas e significativas com estrutura de propriedade e com o tamanho das empresas. Na contramão dessa constatação, a presença da companhia no Novo Mercado, devendo transmitir confiança aos acionistas, elevando o valor de mercado da empresa, em detrimento do seu valor contábil, esta pesquisa não identificou esta afirmação, em nenhum dos modelos empregados, tendo em vista as não significâncias estatísticas apresentadas.

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Organização:

Centro de Ciências Sociais Aplicadas

Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis - PPGCC/UFPE