UM ESTUDO DA INFLUÊNCIA ENTRE O DÓLAR E O IBOVESPA NO PERÍODO 1999 – 2003

Resumo

As políticas econômicas brasileiras
adotadas ao longo da última década foram
marcadas pelo controle da inflação e a
redução da presença direta do Estado na
economia como proprietário de empresas.
Nesse período a vulnerabilidade da economia
brasileira a impactos externos foi
significativa. E os efeitos sobre o câmbio
(Real/US$) e o mercado acionário foram
também relevantes. Este estudo foi
desenvolvido com o objetivo de verificar a
existência do efeito de causalidade entre o
comportamento do câmbio e o Ibovespa, e
medir a intensidade desse efeito. A técnica
econométrica utilizada para esse fim foi a
Auto-Regressão Vetorial – VAR, com testes
de causalidade de Granger, análise de
decomposição de variâncias (VDC), e análise
de funções de resposta a impulso (IRF). O
teste Granger de causalidade mostrou que
existe uma relação de causalidade entre as
variáveis, de forma que os valores do
Ibovespa são, em algum nível, um potencial
preditor dos valores da série de câmbio. A
relação inversa não ocorre. O efeito de
causalidade, contudo, não tem um poder
relevante de influência.