Estratégias financeiras empresariais para criação e destruição de valor

Resumo

A criação de valor é o principal objetivo empresarial, porém, ela só ocorre quando os retornos
obtidos em investimentos excedem o custo do capital investido. Embora hajam outras variáveis
envolvidas, as medidas financeiras são importantes na criação de valor, principalmente por serem,
em geral, facilmente mensuráveis e permitirem previsões futuras. O objetivo deste artigo foi
identificar quais índices financeiros influenciam na criação e destruição de valor das empresas,
mensurada pelos seus EVAs (Valor Econômico Adicionado). Para tanto, utilizou-se a regressão
logística como técnica de análise, a qual permitiu a estimação de uma equação de
criação/destruição de valor. Essa equação se mostrou bastante significativa e apresentou, como
índices que influenciaram na criação de valor, a capacidade de geração de lucros, o retorno do
ativo total, o retorno sobre capital próprio e o índice de endividamento geral, e apresentou, como
índices que influenciaram na destruição de valor, o índice de liquidez geral.